Mark Carney synes Donald Trumps valg av Fed-sjef er fantastisk. Det gjør ikke gullprisen.

Det har vært store prisfall i markedene etter at Donald Trump utnevnte Kevin Warsh som ny sentralbanksjef, men dette er prisfall som kan gis en gunstig forklaring: Kollapsen i prisene på gull og sølv tyder på lavere frykt for at pengepolitikken skal gå helt av hengslene.

Fredag sank sølvprisen 26 prosent, det største fallet som er notert i historikken over daglige noteringer. Gull falt på sin side med 9 prosent og hadde sin dårligste dag siden 2013. Prisene på gull og sølv falt videre mandag, men er fortsatt opp mer enn henholdsvis 60 prosent og 100 prosent det siste året.

Bob Farrell, tidligere analysesjef i Merrill Lynch, laget ti «regler» for hvordan finansmarkedene fungerer. En av dem illustrerer både den langvarige prisoppgangen i gull og sølv og den påfølgende kollapsen, påpeker Petter Slyngstadli i Norne Securities: Markeder som stiger eller faller eksponesielt kan vanligvis gå lengre enn du tror, men når korreksjonen kommer, går ikke prisene sidelengs.